Com segunda queda seguida, ‘PIB do BC’ registra recessão técnica no quarto trimestre

O Brasil cresceu 2,57% no ano passado nas contas do Banco Central (BC), mas em dezembro o Índice de Crescimento calculado pela autarquia (IBC-Br) encolheu 1,35%. Com isso, o indicador da autoridade monetária, conhecido como “PIB do BC”, ficou no vermelho pelo segundo trimestre seguido, o que caracteriza uma recessão técnica. Economistas dizem não acreditar que os dados oficiais do IBGE, que serão divulgados no dia 27, confirmem esse quadro de recessão, mas já começaram a revisar para baixo suas projeções de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB, conjunto de bens e serviços produzidos no país) para 2013 e 2014.

Segundo o BC, a economia encolheu 0,17% no último trimestre do ano passado e 0,21% nos três meses anteriores, o que, segundo analistas, mostra um quadro de recessão técnica. No governo, o dado foi recebido com pesar, já que contrariou o discurso sustentado durante todo o segundo semestre pelo ministro da Fazenda, Guido Mantega, de que a recuperação da economia viria no fim do ano.

Para os técnicos, entretanto, não se trata de recessão. O BC lembrou que o indicador construído pela autarquia não pode ser considerado um espelho do PIB, porque o dado oficial é muito mais complexo. O IBC-BR é um indicador que incorpora o desempenho dos três principais setores da economia — agropecuária, indústria, setor de serviços e impostos sobre produtos — destaca o BC.

— O Brasil está crescendo muito pouco há muito tempo e o quarto trimestre (o dado oficial do IBGE) pode vir bem perto de zero — prevê Flávio Serrano, economista do Banco Espírito Santo.

As consultorias Tendências, MB Associados e INVX Global Partners estimam um crescimento perto de 0,2% do PIB na passagem do terceiro para o quarto trimestre.

— A queda do IBC-Br no terceiro e no quarto trimestres caracterizam uma recessão técnica, mas isso não deve ser observado no PIB. Nossa estimativa é de alta de 0,5% no quarto trimestre e de 2,2% para 2013 — diz Rafael Ihara, economista do banco Brasil Plural.

E, se em 2013 o crescimento não foi tão bom, em 2014 pode ser pior. Diante dos últimos indicadores da economia, como produção industrial e vendas do varejo, o agravamento da situação na Argentina e o risco de racionamento de energia, bancos e consultorias começam a revisar para baixo as projeções para o PIB deste ano. Nesta sexta-feira, o Itaú Unibanco reduziu de 1,9% para 1,4% a estimativa para expansão da economia este ano. Para 2015, a projeção baixou de 2,2% para 2%.

O economista-chefe da corretora Gradual, André Perfeito, diminuiu sua aposta para o crescimento em 2013 de 2,2 % para 2,15%. As expectativas para este ano passaram de 2,5% para 1,98%.

— O vilão no ano passado foi a atividade industrial e a situação ruim da indústria deve permanecer. O câmbio poderia até incentivar as exportações da indústria, mas agora temos a crise da Argentina para contrabalançar — destacou Perfeito.

Já o INVX Capital Partners reduziu de 2% para 1,74% a estimativa de crescimento em 2014. Pelo Boletim Focus, do BC, a expectativa, que começou 2013 em 2%, já está em 1,9%. A Rosenberg & Associados manteve a projeção de 2,1%, mas incluiu um viés de baixa, comportamento semelhante ao do banco Brasil Plural para sua estimativa de 2%.

— A indústria ainda está num processo de ajuste de estoques, o que vai continuar limitando a produção — explica Alessandra Ribeiro, economista da Tendências Consultoria, que ainda mantém a projeção em 2,1% para este ano.

O diretor de Política Econômica do BC, Carlos Hamilton Araújo, participou nesta sexta da reunião trimestral com economistas das principais instituições financeiras. E, de acordo com participantes, o consenso foi que o BC não interromperá o ciclo de alta dos juros por agora. A próxima decisão será divulgada no dia 26, um dia antes do anúncio do PIB pelo IBGE.